Was ist das Sharpe Ratio?

Definition Sharpe Ratio: Das Sharpe Ratio ist eine Risikokennzahl, die zum Vergleich von Anlagefonds verwendet wird. Bennant ist das Sharpe Ratio nach dem Vater dieser Kennzahl, dem Professor William F. Sharpe. Dieser hat in den 1960er Jahren nach einer Möglichkeit gesucht, die Rendite verschiedener Anlagefonds unter der Berücksichtigung des eigegangen Risikos zu vergleichen.

Das Sharpe Ratio stellt die Überrendite eines Fonds ins Verhältnis zum Risiko (Volatilität).

Als Überrendite versteht sich die vom Fonds erzielte Rendite abzüglich des risikolosen Zinssatzes.

 

Formel Sharpe Ratio

 

          Rendite des Anlagefonds - risikoloser Zinssatz       
                           Volatilität des Fonds

 

Bedeutung des Sharpe Ratios

Welcher Fonds ist besser? Ein Fonds der 15% Rendite erzielt hat oder ein Fonds der 10% Rendite erzielt hat? Natürlich der mit 15% oder?

Was aber wenn der Fonds mit 15% Rendite deutlich mehr Risiko beinhaltet als der mit 10%? Wäre dann der zweite Fonds nicht vielleicht doch besser?

Genau diese Frage versucht das Sharpe-Ratio zu beantworten, indem es die Überrendite des Fonds ins Verhältnis zum eingegangen Risiko setzt.

Bei einer negativen Wertentwicklung (z.B. aufgrund eines schlechten Aktienjahrs) ist das Sharpe-Ratio leider nicht aussagekräftig.

Das Sharpe Ratio kann über verschiedene Betrachtungszeiträume berechnet werden: Auf 1 Jahr, auf 3 Jahre oder auf 5 Jahre. Werte über 1 sind gut, Werte über 1.5 sogar sehr gut.

 

Rechnungsbeispiel Sharpe Ratio

Fonds 1 hat eine Rendite von 15%, bei einer Volatilität von 8%.

Fonds 2 hat eine Rendite von 10%, bei einer Volatilität von 5%.

Der risikolose Zinssatz betrug 0.5%.

Welcher Fonds ist aufgrund des Sharpe Ratios zu bevorzugen?

 

Fonds 1: (15-0.5)/8 = 1.8

Fonds 2: (10-0.5/5 = 1.9

 

Fonds 2 hat das höhere Sharpe Ratio und ist damit besser. Mit dem Risiko, das er eingegangen ist hat er mehr Überrendite erzielen können.

 

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